博彩股市场寒意浓：BETZ ETF九连跌
上周，博彩股市场可谓是“屋漏偏逢连夜雨”，Roundhill体育博彩与iGaming ETF (NYSE: BETZ) 暴跌超过5%，远超标普500指数1.4%的跌幅。这只投资于一篮子博彩公司的ETF，已经连续九周跑输大盘，今年以来累计跌幅已接近18%。在这片惨淡中，Corsair Gaming和Playtech Plc逆势上涨，而DraftKings和Melco Resorts则成为主要“输家”。
逆势上扬：Corsair Gaming与Playtech表现抢眼
Corsair Gaming：财报亮眼，回购提振
Corsair Gaming无疑是上周博彩股中的最大赢家，股价飙升超过31%，成功扭转了年内跌势。尽管该股上周走势动荡，一度跌破5美元的“仙股”分界线，创下历史新低，但其2025年第四季度财报却异常强劲，营收和盈利均超出预期。全年营收增长12%至14.7亿美元，GAAP毛利润创下4.259亿美元的历史新高。调整后的EBITDA达到1.006亿美元，超出公司指引。Corsair还宣布了5000万美元的股票回购计划，这是其上市以来的首次，并在去年去杠杆化过程中削减了5200万美元债务。对于市值仅约7.25亿美元的Corsair Gaming而言，这些都是相当亮眼的数字。
然而，这份财报并非完美无瑕。公司对2026年营收14亿美元的指引远低于市场预期，暗示同比将出现下滑。尽管第四季度财报发布后，CRSR股价周五飙升超过48%，市场一片叫好，但分析师们却不那么乐观。Craig Hallum、Baird和Barclays的分析师均下调了CRSR的目标价。不过，B. Riley则将其目标价从6美元上调至7美元，并维持“中性”评级。
Playtech Plc：业绩强劲，前景乐观
Playtech Plc延续了良好势头，上周上涨近12%，年内累计涨幅扩大至17.2%。尽管没有重大的公司特定新闻，但上周的上涨是其近期上升趋势的延续。值得注意的是，2026年2月5日，Playtech发布了乐观的2025财年交易更新，预计全年调整后EBITDA至少达到1.95亿欧元，远超分析师普遍预期的1.77亿欧元左右。Playtech对其在美国和墨西哥市场的表现持乐观态度，并有信心实现2.5亿至3亿欧元的调整后EBITDA以及7000万至1亿欧元的自由现金流中期目标。不过，公司也警告称：“2026年，公司仍需警惕持续的行业逆风，包括英国等某些市场赌博税的计划性上调。”
Betr Entertainment：客户增长，信心十足
Betr Entertainment也是上周的主要赢家之一，今年以来股价已上涨35%。上个月，该公司报告称12月季度营业额增长24.5%，这得益于超过16.3万活跃客户的不断增长。此外，董事会宣布了一项高达10%普通股的场内回购计划。管理层表示，公司股票“低于其内在价值”，这向市场传递了强烈的内部信心信号。
巨头承压：DraftKings与Melco Resorts跌势不止
DraftKings：指引不及预期，市场信心受挫
DraftKings的惨淡表现仍在继续，上周下跌超过18%，年内跌幅已接近37%。上周的下跌是对公司2025年第四季度财报的直接反应。尽管公司营收增长43%，调整后EBITDA飙升近五倍至3.43亿美元，两项指标均创下历史新高，但其2026年业绩指引却吓坏了投资者。DraftKings预计2026年营收在65亿至69亿美元之间，远低于分析师预期的73亿美元。调整后EBITDA指引为7亿至9亿美元，也低于分析师预期的10亿美元。公司首席执行官Jason Robins将预测市场（prediction markets）视为关键增长动力，并表示：“我们计划投入增长资本，打造最佳的预测客户体验，并获取数百万客户。我们有执行和获胜的策略。”然而，市场担忧传统体育博彩业务营收下滑，而新兴的预测业务又无法填补这一空白。所有目光都将聚焦于3月2日的投资者日，届时公司将提供更多关于其“高效且强大的商业模式”的细节。但就目前而言，市场并不买账，BMO、Canaccord、BTIG和Benchmark在第四季度财报发布后均下调了该股的目标价。
Melco Resorts：马尼拉业务拖累，盈利不及预期
Melco Resorts上周也是主要输家之一，股价下跌近13%，年内跌幅扩大至27%。上周的下跌可归因于喜忧参半的第四季度财报：尽管公司营收略高于预期，但每股收益仅为5美分，是分析师预期的一半。马尼拉新濠天地（City of Dreams Manila）的总博彩收入（GGR）下降26%，对盈利造成了重大拖累。由于该市场需求不振和竞争加剧，马尼拉物业的调整后EBITDA同比下降42%。Melco还放弃了出售该物业的计划。在财报电话会议上，公司表示：“尽管我们考虑了各种替代方案，但我们认为任何这些方案都无法充分实现该物业的价值和潜力。”
Light & Wonder：和解代价高昂，股价回落
Light & Wonder今年开局强劲，但上周下跌12.5%，目前年内已转为负值。近期亏损似乎是获利了结，此前该股在1月份宣布与Aristocrat Leisure达成全球法律纠纷和解后飙升。该纠纷的核心是Light & Wonder被指控使用Aristocrat的商业秘密和受版权保护的作品开发其热门游戏“Dragon Train”和“Jewel of the Dragon”。然而，这对LNW来说是一笔代价高昂的和解，公司同意向Aristocrat支付1.275亿美元（约合1.9亿澳元）以解决此案。
行业动态速览：新规、收购与财报季
上周，SEGG Media（前身为Lottery.com）宣布了一项6100万美元的交易，收购Veloce Media Group的多数股权，旨在整合体育、游戏和数字媒体。在另一项重大进展中，伊利诺伊州一项新法案提议终止该州去年实施的备受争议的每笔投注费用。此外，FanDuel宣布，从2026年3月2日起，将不再接受信用卡作为美国客户投注账户的存款方式。此举是为了应对信用卡公司收取的任意费用，这些费用通常将其视为现金预支。
我们仍处于第四季度财报季，上周多家公司发布了关键财报。Wynn Resorts公布了第四季度财报，尽管营收略有增长，但净利润下降并低于分析师预期，导致股价遭到抛售。展望未来，Caesars Entertainment和Rush Street Interactive等公司将于本周发布财报。在未来两周内，财报将是博彩股股价走势的关键驱动因素，投资者将借此评估消费者支出放缓以及预测市场竞争对其利润的影响。作为一个高贝塔系数的行业，博彩股在更广泛的市场动荡和科技股抛售中可能会继续保持波动。
