摩根士丹利下调澳门博彩业评级：增长预期趋谨慎
摩根士丹利近日发布报告，下调了对澳门博彩股的展望，将其行业评级从“吸引力”调整至“符合预期”。该机构预计，2026年澳门博彩总收入（GGR）将增长6%，而息税折旧摊销前利润（EBITDA）仅增长2%。此次评级下调的主要原因在于，预计从今年5月起，GGR的同比增速将放缓，且2026年第二和第三季度EBITDA增长可能转为负值。
评级下调背后：多重因素拖累业绩
摩根士丹利分析师指出，此次看跌观点的形成，是基于多重因素的综合考量。具体包括：
- 大众市场博彩表现疲软。
- 促销优惠成本持续高企。
- 非博彩业务开支不断增加。
这些因素共同构成了对澳门博彩业未来盈利能力的潜在压力。
逆势而上？澳门GGR仍有望跑赢全球
尽管整体展望趋于谨慎，摩根士丹利仍认为澳门娱乐场的GGR表现将优于新加坡和拉斯维加斯。报告预计，新加坡和拉斯维加斯的GGR增长率将维持在1%左右，这意味着澳门在全球博彩市场中仍具备相对优势。
个股精选：金沙中国与新濠国际发展获青睐
在个股层面，摩根士丹利特别点名了金沙中国（Sands China）和新濠国际发展（Melco International Development），将其列为首选标的。分析师认为，这两家公司拥有更强的增长前景，并有望在市场中获得更大份额。
